为深入贯彻党中央、国务院关于深化资本市场投融资综合改革的决策部署，落实党的二十届三中、四中全会和中央经济工作会议相关要求，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）在证监会统筹指导下，正式推出优化再融资一揽子措施，进一步提高再融资便利性和灵活性，打通制度卡点堵点，引导资源向新质生产力领域集聚，助力上市公司做优做强、培育更多世界一流企业。
据悉，本次一揽子优化举措坚持目标导向与问题导向相结合，贯穿“防风险、强监管、促高质量发展”工作主线，明确四大核心原则：聚焦再融资功能充分发挥，优化机制安排以提升效率；坚守促进高质量发展、支持科技创新导向，加大对优质企业的支持力度；强化风险防控与监管约束，实现“放得活”与“管得好”有机统一；坚持稳中求进，区分不同情形稳步有序推进，成熟一项、推出一项。
在精准适配科技创新企业融资需求方面，举措亮点纷呈。针对深市主板战略性新兴产业领域集聚的优质创新企业资金诉求，深交所将“轻资产、高研发投入”认定标准从创业板扩展至主板，积极回应市场呼声。具体来看，主板“轻资产”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%，“高研发投入”则明确为最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于15%，或最近三年累计研发投入不低于3亿元且平均占比不低于5%。符合条件的主板公司，补充流动资金和偿还债务比例可突破30%限制，超出部分可用于主业相关研发投入，相关指引已于当日对外征求意见。
同时，深交所加大对未盈利创新企业的政策支持，缩短其再融资间隔期。对于按照未盈利标准上市且尚未盈利的创业板公司，若前次募集资金基本使用完毕或未改变投向，再融资间隔期从18个月缩减至6个月，为企业持续研发投入提供资金保障；而因其他原因连续亏损的企业，融资间隔期仍维持不低于18个月的要求，兼顾支持与规范。针对部分优质创新企业上市后受行业周期、市场环境影响出现股价破发、融资受阻的情况，举措实施差异化安排，在原有锁价定增基础上，允许运作规范的破发企业通过竞价定增、发行可转债等方式募集资金，全部用于主营业务，保障研发连续性与科技成果转化。
为支持上市公司把握产业变革机遇，举措明确支持优质上市公司将募集资金投向与主营业务有协同整合效应的新产业（300832）、新业态、新技术领域。当前，人工智能、大数据等技术与传统产业深度融合，制造业企业布局智能工厂、消费类企业搭建数字化营销网络、基础设施企业探索绿色低碳技术等，均属于围绕主业的能力升级与生态延伸，符合募集资金投向要求。此举将助力上市公司通过技术融合与模式创新，夯实主业根基、培育第二增长曲线。
在提升再融资机制灵活性与便利性方面，深交所优化多项流程安排。明确上市公司再融资申报受理时，可直接使用年报、半年报财务数据，简化申报材料准备流程；优化预案披露机制，要求公司简要披露前次募集资金使用情况及下一步计划，并将前次募集资金基本使用完毕的时点要求调整至申报时，引导企业及时决策、申报；同时优化简易程序负面情形，健全日常监管与再融资审核协同机制，提升审核质效。
强化全链条监管、严防市场乱象，是本次优化举措的重要支撑。针对部分取得上市公司控制权的锁价定增存在“忽悠式融资”、批文到手后拖延发行等问题，深交所进一步规范预案披露，重点核查拟取得控制权主体的适格性，明确发行人及发行对象需公开承诺在批文有效期内完成发行，对不履行承诺的主体依规从严处理。同时，压严压实上市公司信息披露第一责任人和中介机构“看门人”职责，严防“带病”申报，持续加大事中事后监管力度，对违法违规行为依法从严查处，维护活而有序的市场秩序。
深交所表示，下一步将按照证监会统一部署，加快推进交易所规则制定修订，抓紧推动典型案例落地，进一步提高再融资灵活性、便利度，切实提高市场的获得感。
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